На въпросът, защо всички мои проекти са през в Pump.fun, а не със собствен смарт договор, отговорът е следния.

Не искам да мога да създам милиарди токени, да си оставя скрит резерв или да променям правилата след старта.

Еднакви правила за мен и всички останали.

При Pump.fun токенът се създава по предварително определен модел.

След старта нямам привилегия да си създавам нови токени.

Ако искам по-голяма позиция, трябва да ги купя както всеки участник.

Какво представлява Bonding Curve?

При създаването, в самото начало, токенът няма “свободен пазар”.

Той се продава чрез т.нар. Bonding Curve.

Цената не се определя от борса както е всеки broker-exchange, а от математическа крива, която представлява следното.

Всеки следващ купувач купува малко по-скъпо.

Всеки продавач продава малко по-евтино.

Докато curve не приключи, ликвидността още не е на свободния пазар.

Какво ще рече запълнена Bonding Curve?

Bonding Curve се завършва, когато се достигне определен праг, а той зависи от натрупаната стойност на покупките, и не от броя на транзакциите.

От 2026 г. прагът е приблизително:

  • $69 000 market cap, към момента на писане.
  • еквивалентно на около 85 SOL, натрупани в Bonding Curve (стойността варира според цената на SOL).

Това означава например:

  • 85 покупки по 1 SOL → приблизително стигат.
  • 850 покупки по 0.1 SOL → също.
  • 10 големи покупки по 8.5 SOL → пак.

Тоест важна е общата стойност на покупките, а не колко на брой са.

След като се достигне 100% Bonding Curve:

  • ликвидността автоматично се премества към PumpSwap;
  • токенът вече се търгува като стандартен Solana токен (SPL);
  • можеш да го купуваш през всеки съвместим DEX или wallet (например Jupiter, Phantom и др.), а не само през Pump.fun.

Какво се случва след това?

След като Bonding Curve бъде завършена, токенът остава като обикновен токен върху блокчейна Solana. От този момент той може да се държи във всеки съвместим Solana wallet и да се търгува и извън Pump.fun.

Не е необходимо да използвате Pump.fun.

Можете да го държите във всеки Solana wallet, който поддържа стандартен Solana токен (SPL).

Можете да го изпращате.

Можете да го получавате.

Можете да го търгувате през други DEX-ове и приложения в екосистемата на Solana.

Pump.fun вече е само мястото, откъдето е започнал токенът.

Защо предпочитам този модел?

Защото намалява необходимостта от доверие в създателя.

При класическите токени често има големи предварително разпределени количества, които могат да бъдат продадени по-късно, или става измама, казано прямо.

При модела на Pump.fun аз нямам възможност едностранно да емитирам/издавам(печатам) нови токени, т.е. да променям тяхното количество след създаването.

Ако искам да увелича позицията си, трябва да ги купя от пазара като всички останали.

А възможен ли е rug pull?

Тук е важно да се каже следното.

Този модел значително ограничава класическия rug pull, при който създателят източва ликвидността или използва специални права върху смарт договора.

Това не означава, че цената е защитена, не гарантира цена.

Ако никой не купува или продава токена, ликвидността може да е ниска и цената да падне силно.

Тоест рискът остава пазарен, а не произтича от това, че създателят може да промени правилата на токена или да стане измама в класическия вид, наречено rug pull.